3 Kasino Besar Punya Banyak Kehilangan dalam Coronavirus Blame Game

Bahkan ketika Amerika mulai membuka kembali untuk bisnis, memastikan akar penyebab pandemi COVID-19 selama benar-benar menutup hampir seluruh dunia selama dua bulan dapat berubah menjadi serangkaian peningkatan tuduhan yang sangat jatuh pada bisnis AS.

Bisa dibilang mereka yang paling berisiko dari permainan menyalahkan coronavirus adalah tiga besar kasino A.S. yang melakukan bisnis di Makao, yang lisensinya akan diperpanjang mulai tahun 2022.

Sarung tinju yang menampilkan bendera Amerika Serikat dan Tiongkok

Sumber gambar: Getty Images.

Penularan siap untuk menjadi kebakaran besar

Tidak ada pertanyaan di mana pandemi dimulai, tetapi Cina telah melakukan serangan websites untuk mengalihkan tanggung jawab, bahkan pernah sekali menyatakan militer AS berada di balik wabah.

Pemerintahan Trump ingin meminta pertanggungjawaban China atas tindakannya yang pertama kali bersembunyi, kemudian meremehkan parahnya penyakit, memungkinkannya untuk menyebar ke seluruh dunia dengan dampak yang menghancurkan.

Di antara tindakan yang mungkin telah dipertimbangkan telah mengingkari pembayaran utang $ 1,1 triliun yang dimiliki Tiongkok di Treasury AS, meskipun para ahli mengatakan seluruh pasar Treasury $ 18 triliun akan dilemparkan ke dalam kekacauan.

Sementara itu mungkin bukan taktik yang pada akhirnya akan diupayakan, diskusi dan potensi untuk semacam pembalasan mengindikasikan kemungkinan akan ada tanggapan dari Beijing. Kami telah melihat dengan tarif perdagangan yang diberlakukan (dan sedang dipertimbangkan lagi) bagaimana aksi-aksi ini dapat dengan cepat berubah menjadi luar. Tetapi situasi seperti krisis saat ini memiliki implikasi yang jauh lebih besar.

Semangat untuk pembaruan?

Las Vegas Sands (NYSE: LVS), Resor MGM (NYSE: MGM), dan Resort Keluarga di Wynn (NASDAQ: WYNN) harus banyak kehilangan. Sands dan Wynn, khususnya, memperoleh sebagian besar pendapatan dan keuntungan mereka dari Cina, tempat sebagian besar operasi mereka berpusat.

Karena mereka telah menginvestasikan puluhan miliar dolar di resor terpadu mereka untuk membantu Cina membangun Makau sebagai pasar judi terbesar di dunia, tidak pernah dianggap sebagai ancaman serius bahwa pembaruan konsesi mereka akan pernah ragu.

Terlihat mungkin bahwa Beijing dapat menurunkan nilai lisensi yang mereka miliki dengan mengeluarkan konsesi tambahan untuk memungkinkan lebih banyak operator domestik untuk berpartisipasi di pasar. Tetapi menahan persetujuan untuk putaran berikutnya dari perpanjangan konsesi diyakini tidak mungkin.

Namun, itu mungkin tidak menjadi masalah, jika AS mulai memberi sanksi kepada Cina dalam beberapa cara atas perannya dalam pandemi COVID-19. Satu pembaruan konsesi, atau mungkin ketiganya untuk Sands, MGM, dan Wynn, bisa disandera.

Taruhan yang mahal

Di permukaan, Wynn adalah paling berisiko karena ia menghasilkan lebih dari tiga perempat dari nya EBITDA dari Macao, dan memiliki 20percent pangsa pasar VIP. Morningstar mengatakan Wynn juga menghasilkan sebanyak 30percent dari EBITDA Makao dari segmen VIP pasar, di mana rol tinggi dipikat dengan fasilitas dan akomodasi dengan imbalan menjatuhkan sejumlah besar di meja kasino.

Sebaliknya, Sands menghasilkan 59% dari total EBITDA dari Makau, tetapi dengan 30percent dari kemenangan kasino berasal dari pasar massal dan non-pedagang.

MGM Resorts memiliki dua resor terpadu di Makao, tetapi sebagian besar keuntungannya berasal dari vegas, di mana ia merupakan operator kasino terbesar di Strip. Dan itu mungkin berhasil dengan memenangkan a perpanjangan dua tahun ke konsesinya awal tahun ini sebelum dunia terbakar. Seharusnya dianggap tahun ini, tetapi dengan ekstensi sekarang selaras dengan yang lain untuk pembaruan pada tahun 2022.

Sands bisa menjadi sasaran retribusi dari Beijing karena hubungan dekat CEO Sheldon Adelson dengan Presiden Trump dan penggalangan dana untuk kampanyenya.

Tentu saja, kebijakan bumi hangus untuk menolak pembaruan untuk semua kasino A.S. adalah kemungkinan, dan setidaknya mengancam untuk melakukannya bisa menjadi gada yang efektif untuk digunakan.

Bisakah mereka menghindari peluru?

Pengaruh Macao di pasar kasino Asia mungkin memudar seiring waktu seiring dengan pertumbuhan pasar lainnya. Jepang sedang mengejar pasar resor terpadu (yaitu vegas Sands baru saja tersingkir dari), dan ada pasar kecil lainnya seperti Filipina, Singapura, dan Vietnam.

Risiko reputasi juga dapat tumbuh dengan tetap bergantung pada China, yang semakin menjadi musuh geopolitik AS.

Namun jelas bahwa ketika ketegangan meningkat antara kedua negara, Sands, MGM Resorts, dan Wynn Resorts dapat menemukan diri mereka berada di persimpangan karena kekuatan super saling membidik.